סקירה שבועית 14.12.09 - איטריידר

אווירת סוף שנה בתל אביב
שבוע המסחר החולף בבורסה בתל אביב התאפיין במגמה מעורבת. אחד העם נכנס לאוירת סוף שנה תוך כדי ירידה במחזורי המסחר. בסיכום שבועי עלה מדד המעו"ף ב- 0.68%, שיעור שמוביל אותו להתחזקות שנתית של 71.38%. עליות השערים שאפיינו את שוק המניות המקומי בחודשים האחרונים מציבות את מדד המעו"ף קרוב מאוד לרמת השיא שלו. מאידך, ניכרת ירידה בסטיית התקן של אופציות המעו"ף, מה שמעיד על רגיעת ביקושים מצד המשקיעים החוששים מרכישת מניות ברמות מחירים כה גבוהות. בהיבט המאקרו, נמשכת המגמה החיובית. נתונים מעודדים ממשיכים לזרום משוק העבודה, סחר החוץ והצריכה הפרטית. נוסף על כך, ניכר שיפור בדו"חות החברות לרבעון השלישי. בבית ההשקעות האמריקאי פייפר ג'פרי החלו לסקר את תעודות הפיקדון האמריקאיות של ענקית התרופות טבע בהמלצת "קנייה" ובמחיר יעד של 63 דולר, המגלם פרמיה של כ- 18% על מחירה כיום. בבית ההשקעות מעריכים כי שיעור הצמיחה השנתי הממוצע של טבע בחמש השנים הקרובות יעמוד על 7%. "טבע תמשיך לנצל הזדמנויות רכישה, בעיקר כאלה שיחזקו את הפעילות הממותגת הזוכה לרווחיות גבוהה ממילא", הוסיפו.





ניצנים ירוקים לדולר
בשבוע החולף התחזק הדולר מול השקל, וכן מול רוב המטבעות המובילים בעולם. השער היציג נסחר סביב רמת ה- 3.8 שקלים לדולר. נתוני התעסוקה שפורסמו בארה"ב בשבוע שעבר היו טובים מהצפוי, בעקבותיהם גברו ההערכות כי הבנק המרכזי האמריקאי עשוי לצמצם את המדיניות המוניטרית המרחיבה שלו. בשוק אפילו רווחה לרגע הציפייה שנגיד הפד, בן ברננקי יילך בעקבות מורו ורבו סטנלי פישר ויתחיל להעלות את הריבית בקרוב. עם זאת, מהר מאוד התפוגגו הערכות אלה לאחר שציין ברננקי בנאומו בתחילת שבוע שעבר שלמרות השיפור בכלכלת ארה"ב, הריבית תיוותר ברמתה הנוכחית .

בטווח הזמן הקרוב, ושכל תסריט אחר עדיין רחוק מאיתנו מקור נוסף ממנו קיבל הדולר רוח גבית הוא התעוררות מחודשת של החששות לגבי משבר החוב של דובאי והורדת דירוג האשראי של ספרד ויוון. כל אלו שבו וחיזקו את מעמדו של השטר הירוק כמטבע מקלט.





סין או ארה"ב? מי תוביל?
בשבוע החולף נחתם המסחר בוול סטריט במגמה חיובית, כשברקע נתוני המכירות הקמעונאיות בארה"ב לחודש נובמבר שהתבררו כטובים מן הצפוי וכן, הידוק הרגולציה הפיננסית על ידי בית הנבחרים האמריקאי. המחוקקים האמריקאים אישרו ביום שישי האחרון חוק פיקוח מחמיר על הבנקים והתאגידים והקימו גוף פיקוח צרכני. החוק מאפשר לבעלי המניות להתנות את המשכורות והבונוסים של בכירים בחברות, ומעניק להם את הזכות לתבוע את חברות הדירוג. במהלך המשבר האחרון ספגו גופים אלו ביקורת נוקבת באשר לאופן פעולתם, כך שמעתה ואילך יצטרכו לנהוג ביתר אחריות בקובעם דירוג אשראי לחברות השונות.

בסיכום שבועי הוסיף מדד הדאו ג'ונס 0.8% לערכו והנאסד"ק נחלש ב- 0.2%. בשבוע שעבר פורסמו נתוני מאקרו חיוביים גם בסין. נתון התפוקה התעשייתית לחודש נובמבר מציג גידול של 19.2% לעומת נובמבר אשתקד, שיעור העלייה החד ביותר מאז יוני 2007, גבוה מתחזיות האנליסטים. גם היקף ההלוואות החדשות בסין לחודש נובמבר עלה בשיעור גבוה מהצפוי והסתכם ב- 294.8 מיליארד יואן, כך מסר הבנק המרכזי של סין. בנוסף, עלה מדד המחירים לצרכן בסין לראשונה מזה עשרה חודשים בשיעור של 0.6%. נתוני צמיחה אלו מעידים על משק סיני מחוסן ובריא שייהפך ברבות הימים למעצמה המובילה בעולם.





נס חבית הנפט
שמונה ימים, כך מסתבר, אינם מסמלים רק את נס פח השמן של חנוכה. שמונה ימים הם רצף הירידות האחרון במחיר הזהב השחור, הארוך ביותר מאז ינואר 2003. מחיר הנפט צלל בשבוע שחלף ב- 8.1% וננעל ביום שישי האחרון במחיר של 69.59 דולר לחבית. הפעם האחרונה שבה נסחרה חבית נפט מתחת ל- 70 דולר היתה בתחילת חודש אוקטובר. מאז נסחר הנפט רוב הזמן מעל 76 דולר לחבית, נתמך בעיקר ע"י הדולר החלש. התחזקות המטבע האמריקאי הינה הגורם העיקרי לרצף הירידות הנ"ל. ביום שישי האחרון מסר משרד האנרגיה האמריקאי כי מלאי הנפטהגולמי בארה"ב ירד בשבוע שעבר ב- 1% לרמה של 336.1 מיליון בניגוד לציפיות האנליסטים, שחזו המשך גידול במלאי. הודעה זו, יחד עם עונת החורף המתקרבת לשיאה (לא אצלנו) תבלום אולי את מהלך הירידה הנוכחי. גם מחיר הזהב לא ליקק דבש מאז שקבע את שיא כל הזמנים בתחילת החודש. מאז נמצא מחירו בנפילה חדה. ביום שישי ננעל מחירה של אונקיית זהב על 1115.7 דולר, מרחק של 100 דולר משיאו. ירידה זו ניתן להסביר כתיקון שנובע ממימושים של משקיעים שניצלו את מחירי השיא, אך יותר מכך כתוצאה מהתחזקות שער הדולר, ולכן המשך המגמה תלוי כולו במה שיעשה השטר הירוק השבוע.

---
אין בסקירה זו יעוץ או המלצה כלשהי לקנייה או מכירה של ניירות ערך ו/או מכשירים פיננסיים
----



שרון זקס
מנהלת תוכן- איטריידר
www.etrader.co.il

http://www.facebook.com/#/pages/etr...25385795?ref=ts